6个交易日内两次澄清，联创光电（600363.SH）上涨脚步终于暂缓。
继2月25日澄清“三个月内没有对上市公司进行股权转让、资产重组和再融资等重大事项”后，3月5日，公司再次澄清———控股股东江西省电子集团并未和潜在重组方香港新恒基国际集团（下称新恒基）“签署书面合作意向书、战略协议或合作合同等书面文件。”
受此影响，联创光电略跌0.8%，成交量却放大至20%.
厦门宏发股权被稀释
应该说，江西省电子集团早在2006年就开始考虑拓宽发展思路。
当年10月，该集团表示，为响应招商引资和积极推进联创光电“一主三支撑”（以LED为主业，继电器、线缆和通信为支撑）的产业发展战略，进一步做强做大LED光电产业，公司计划和英孚国际投资有限公司（下称英孚国际）共同投资一家合营企业，英孚国际将出资1.8亿元获得合资公司江西联创电子有限公司（下称联创电子）60%的股权。
更重要的是，江西省电子集团持有上市公司联创光电的股权也将转让至合资公司名下，后者将在5年内向江西投入6亿元，在南昌高新开发区打造联创光电和联创视像两个科技园，旨在发展LED、激光半导体等产业。
半年后，因涉及外资控股上市公司等政策方面的限制，同时，合资方英孚国际股东注资缓慢，合资成立联创电子的计划生变。
根据上市公司2007年4月公布的修改后的计划，江西省电子集团出资1.7亿元获得联创电子56.67%的控股权，而英孚国际则出资1亿元获得33.33%的股权，剩余3000万元由联创光电出资；尽管英孚国际享有回购联创光电10%股权的优先权，但合资公司控股权仍在江西省电子集团手中。
由于联创光电控股权仍在集团手中，上市公司下属涉及军品业务的江西联创通信有限公司业务，就不再需要剥离。
公司结构调整有助于联创光电继续在LED业务方面做大做强；然而，几乎在同一时段，联创光电却选择放弃控股下属厦门宏发电声有限公司（下称厦门宏发）。
2007年5月11日，厦门宏发召开股东会决定，其职工持股载体———厦门金合捷投资控股有限公司（下称金合捷）以其持有的相关关联公司股权，对厦门宏发进行单方面增资；与此同时，联创光电将其持有厦门宏发股权中的11.32%转让给联创电子，联创电子同时收购原先厦门宏发小股东日本松下电工持有的部分股权。
整合后，厦门宏发总经理郭满金等21位自然人持有公司39%的股权，而联创光电直接持有厦门宏发的股权被稀释为27%，即便算上参股10%的联创电子持有的13%股权（间接持有1.3%）也只有28.3%；原持有24.3%股权的厦门联发集团股权也被稀释为21%.
事实上，相当一段时间内，联创光电控股的厦门宏发，有望单独IPO成为上市公司估值的亮点之一，如今控股权旁落和股权被稀释，不仅使梦想破灭，厦门宏发继电器业务也从原先并表转变为投资收益。
不可否认，尽管江西电子集团仍通过联创光电和联创电子合计持有厦门宏发40%的股权，但由联创电子持有的13%厦门宏发的股权收益，上市公司将不再享有。